El cambio climático cambiará las finanzas

Los eventos extremos y las consecuencias sociopolíticas arriesgan escenarios cambiantes en un tiempo mucho más corto de lo esperado.

Las finanzas deben, por su naturaleza, anticipar el futuro, calculando riesgos y oportunidades. El cambio climático será el próximo desafío: un sistema complejo de eventos rápidos, extremos y cambios de larga duración que ya está afectando profundamente a los activos globales. Palabras de Larry Fink , cofundador y director ejecutivo de BlackRock, una empresa de gestión de activos que gestiona inversiones alrededor de los 7 billones de dólares. Sin embargo, sobre todo, un financiero con décadas de experiencia en la gestión de grandes crisis; y lo que se avecina podría ser lo peor que se ha enfrentado hasta ahora.

Lo dice claramente en la carta anual a los directores ejecutivos recogida en sus pasajes cruciales en Il Sole 24 Ore: «El riesgo climático tendrá un impacto no solo en el mundo físico – escribe Fink – sino también en el sistema global que financia el crecimiento económico ” y será capaz de sacudir las finanzas modernas desde sus mismos cimientos. 

Con una lupa puramente económica, de hecho, los macro problemas saltan inmediatamente a los ojos: el futuro de las ciudades que tendrán que afrontar profundos cambios de infraestructura, las compañías de seguros que deberán proteger viviendas (e hipotecas) durante un período de tiempo; en 30 años, habrán cambios radicales en la producción agrícola y, por tanto, las fluctuaciones en el valor de las materias primas.

¿Es una perspectiva apocalíptica? No, un problema real y tangible. «Incluso si solo se produce una parte de los impactos esperados – explica Fink –sería capaz de generar una crisis mucho más estructural a largo plazo. Empresas, inversores y gobiernos deben prepararse para una importante reasignación de capital ».

La sombra del cisne verde

Una perspectiva, la del CEO de BlackRock, también compartida por el Banco de Pagos Internacionales, que hace unos días publicó un informe en el que se habla de una tormenta capaz de abrumar a los mercados (y bancos centrales). Un «cisne verde«, un hecho arrollador e inesperado, como el de las hipotecas de alto riesgo de 2007, que no se puede analizar con las herramientas habituales basadas en análisis estadísticos.

El cisne verde, donde el color recuerda el medio ambiente, tiene una característica más: la certeza de que sucederá y se extenderá a áreas de la sociedad civil mucho más amplias que en las crisis financieras normales.

Si bloquear al cisne es imposible, represarlo es peor. El Banco de Pagos Internacionales enfoca la atención en dos direcciones: por un lado, una mayor transparencia sobre los riesgos relacionados con el clima y, por otro, el desplazamiento de una gran parte de las inversiones hacia la sostenibilidad ambiental, introduciéndola entre los objetivos de las políticas monetarias. Recetas que Fink también sugiere en parte en su carta, cuando pide crear un portafolio enfocado en la sustentabilidad.

En el Foro Económico Mundial en Davos , Greta Thunberg y Donald Trump se enfrentaron nuevamente o al menos indirectamente.  Enfatizando en dos visiones completamente opuestas del mundo y el futuro. La activista sueca pidió «escuchar la ciencia y tratar el cambio climático por lo que es, es decir, una crisis profunda «. La perspectiva del presidente de Estados Unidos que habló de» profetas de la fatalidad «pidiendo rechazar los escenarios apocalípticos propuestos es muy diferente.

En este tema, hay aún con profundas divisiones, este no es el caso de las finanzas mundiales, que ya han señalado el cambio climático y la sostenibilidad como las principales palabras clave para interpretar la economía del futuro cercano.

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